本刊特约 | 梁杏亚星色碟

现在全A有超1700家上市公司败露2023年半年报预报，举座败露率特等1/3，预喜率则仅为45%。分行业板块看，大无数上游行业中位数口径下，功绩增速下滑昭着。

据A股上市公司功绩预报，制造业受表里需求共同初始景气朝上，亮点较多，包括光伏、工程机械等。摧毁方面，汽车、医药、家电证据较好，旅游景区、酒店餐饮举座败露率高，绝大无数企业兑现扭亏，后续有望向好。

A股中报预报接踵败露

结构分化较为昭着

现在A股阛阓包含了上交所、深交所、北交所三个阛阓，部分板块关于功绩预报禁受有条款强制败露原则。此外，监管层还饱读吹上市公司主动败露，不同板块的要求存在一定各异。

具体来说，主板阛阓半年度扫尾后15日内必须败露功绩预报的三种情形，区分是净利润为负值、净利润兑现扭亏为盈和净利润与上年同时比较高潮或下跌50%以上，其他板块则莫得这么的强制要求。

因此放弃7月15日，主板的半年报预报基本败露完结，全A有超1700家上市公司进行了败露，举座败露率特等1/3，预喜率仅为45%。分板块来看，主板败露率达到48%，预喜率仅为42%；科创板、创业板、北交所败露率不高，区分为6.4%、12.0%和1.4%，但预喜率相对较高，区分高达80.0%、70.3%、100.0%。分行业来看，申万一级行业中，上游原材料板块功绩证据过期。石油石化、钢铁、基础化工行业展望净利润增速的中位数，均低于-70%。

上半年由于受需求疲软和供给开释的影响，煤炭、石油、大部分化工原材料的价钱握续下行，导致相关板块功绩承压。对比看有色金属中，黄金板块证据亮眼，工业金属有望企稳回升。但建材受房地产行业握续走弱影响，证据也举座欠安。

对比看，中游制造证据亮眼，电力开导、机械开导预喜率均高于50%。机械方面，上半年内销存在一定压力，但国内工程机械巨头加快国际布局，本年以来以挖机为代表的工程机械居品外售抑遏超预期。证据中国工程机械工业协会，1~5月工程机械蓄意出口金额同比增长30.20%，对冲了内需不足的功绩压力，下半年板块也有望迎来“一带一说念”十周年催化。

上半年光伏装机仍是保握较高增速，证据国度动力局，国内1-5月新增光伏装机61.7GW，同比增长160.4%；其中5蟾光伏装机13.42GW，同比增长96.5%。证据海关数据，1-5月组件出口86.9GW，同比增长31.5%，出口均价0.23好意思元/瓦，同比减少14.3%，出口产值同比增长12.1%，举座光伏出口产值仍保握正增长。

另外时刻迭代促进光伏电板恶果抑遏普及。现在TOPCon电板处于量产范围化推广阶段，HJT处于量产调度早期阶段，改日相关上市公司有望享受时刻纠正带来的溢价。但下半年板块可能面对新的问题：跟着浸透率普及，增速或将旯旮下滑，出口可能由于寰宇经济增速放缓带来新的压力。

疫后弹性显赫

摧毁板块复苏昭着

而卑劣摧毁板块的中报功绩展望更为杰出。汽车、家电、医药证据较好，预喜率区分达到64.42%、72.73%、56.88%；旅游景区、酒店餐饮举座败露率高，绝大无数企业兑现扭亏，后续有望向好。

一季度汽车行业受新动力补贴退出、燃油车购置税减免扫尾、国六A降价去库存等事件影响，摧毁者不雅望厚谊加剧，需求收复不足预期，指数插足轰动。但国度发改委、动力局、商务部等部门近期已不竭推出促汽车摧毁策略，价钱战影响基本排斥，重复各地车展收复、新车型推出加快，卑劣需求二季度回暖，重复低基数效应，板块功绩证据较好。

证据乘联会数据，2023年6月乘用车阛阓零卖达到189.4万辆，环比增长8.7%。本年1-6月零卖握续环比增长，这是本世纪以来从未出现过的逐月环比增长走势。另外汽车出口延续旧年年末强势增长特征，乘联会统计口径下1-6月乘用车出口168万辆，同比增长92%。

皇冠体育

受渠说念补库存、二季度高温天气，以及疫情冲击下积压的空调更新需求回补等成分影响，2023年国内空调景气度向好。据产业在线数据，2023年1~5月，空调、雪柜、洗衣机累计内销销量同比增长23%、5%、2%。

另外，本年上半年地产好意思满数据改善昭着。国度统计局数据线路，本年 1~6 月住宅好意思满面积同比增长18.5%。家电是地产后周期行业，在住宅好意思满开发的配景下，下半年及来岁厨电、白电需求有望延续增长。

跟着中报功绩预报密集发布，举座来看医药板块功绩谨慎。二季度院内复苏情况较好，相关鸿沟旧年同时基数相对较低，展望将有较好的功绩证据，包括更正器械、更正药等。面前医药板块估值仍处于历史低位水平，功绩总体保握较好趋势，医保策略旯旮宽松，板块性价比正在普及。

极端在更正药磋议续约规则落地后，三季度展望部分高值耗材鸿沟的集采策略后续也将不竭落地。策略松懈趋向和顺，国产厂商有以价换量空间，普及市占率的成长逻辑，相关公司有望迎来估值开发，带动医药板块举座厚谊。

此外，社会就业板块半年报预喜率达到72.3%。疫情策略优化休养后，旅游、酒店等取得了较好收复。证据文旅部统计数据线路，2023年上半年，国内旅游总东说念主次23.84亿东说念主，比上年同时加多9.29亿东说念主，同比增长63.9%，国内旅游收入（旅游总破耗）2.30万亿元，比上年加多1.12万亿元，同比增长95.9%。

分季度看，2023年一、二季度，国内旅游总东说念主次12.16/11.68亿东说念主，区分同比增长46.5%/86.9%。本年暑期出游需求呈现火爆方位，证据携程数据线路，暑运前五日国内机场客运量近900万东说念主，较2019年同时增长近14%，国内机票订单达到历史新高，出境机票订单同比增长6倍，有望复板滞块功绩握续向好。

（本文已刊发于7月22日《证券阛阓周刊》，著作不雅点仅代表个东说念主，不代表本刊态度，文中说起个股仅为例如，不行为买入保举。）